国际锂资源“暗战”延续 高价锂“伤害”下游电

　　从20年前智利矿业化工（NYSE：SQM）入局后，国际锂产品便进入了寡头垄断时代。而在锂离子电池爆发之后，国际寡头围绕电池级碳酸锂的暗战不断。几乎在碳酸锂疯涨的同时，与泰利森的另一股东美国雅宝之间的合作也逐渐走出“蜜月期”，双方开始各自谋划产能建设。

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　　国际锂资源“三份卤水一份矿”的格局下，天齐锂业间接持股51%的全球最大锂矿企业泰利森对市场的影响立竿见影。1月8日，天齐锂业新年的第一份公告让业界期待已久，然而等来的并不是泰利森每半年一次的定产定价。

　　多位业内人士对碳酸锂价格的预测颇为类似，2016年上半年还会上涨，如下半年上游产能释放价格才可能企稳。但电池级碳酸锂的产能释放并不容易，国内外厂家此前规划2015年释放的产能多数都未能实现，2016年能否顺利投产并得到市场认可仍存在悬念。

　　“锂价持续疯涨，很多电池厂商可能撑不到（2016）年底。”真锂研究首席分析师墨柯对电池级碳酸锂2016年的持续火热颇为担忧。在电池级碳酸锂的带动效应下，不仅锂化工产品水涨船高，大多数电池材料也跟风上涨，高价锂时代才刚刚开始，已经有企业感受到实实在在的“受伤”。

　　国际寡头暗战“昨天对我爱搭不理，明天让你高攀不起。”业内对电池级碳酸锂价格暴涨的调侃颇显无奈。

　　早在2015年年中，碳酸锂即将涨价的预期已经十分强烈，其中一个重要的原因就是几家国际寡头的产能受限。国际锂矿巨头FMC自2015年10月1日起在全球范围内提价，其碳酸锂、氯化锂、氢氧化锂等产品提价幅度达15%，这对国内碳酸锂开启涨价模式“功不可没”。

　　事实上，三大锂业巨头长年垄断着全球超过六成的碳酸锂供应。目前全球碳酸锂资源供给主要控制在SQM、雅宝（Albemarle）、FMC、泰利森等巨头手中。数据显示，在1998至2009年间，碳酸锂年平均价格增长至原先的3倍以上，这一方面是由于全球锂产品需求的增长，另一方面也是缘于碳酸锂巨头对市场的主导。

　　无论是盐湖提锂还是锂矿开采，国内的发展步伐始终未达预期，以至于近年来爆发的碳酸锂需求仍受制于进口锂矿。自2013年天齐锂业巨资收购泰利森51%股权开始，国内企业才算是间接进入了锂资源“巨头俱乐部”。

　　此轮碳酸锂价格暴涨的一个重要原因似乎被忽视，那就是国内外多个原本预计在2015年投产的碳酸锂项目并未如期放量。在业内人士看来，一方面有技术和不可抗因素影响，另一方面也是因为寡头倾向于缓慢释放产量，保持产品价格的稳定和适度增长。

　　即便是天齐锂业与美国雅宝控制的泰利森，其矿山产能也始终没有完全释放。

　　作为全球最大锂矿的两位股东，天齐锂业和美国雅宝早在2015年底就已在锂精矿深加工上“分道扬镳”。在和国际巨头度过了合作“蜜月期”后，天齐锂业对泰利森的控制似乎愈发微妙。截至目前，原本每半年确定一次的泰利森“定产定价”仍未“出炉”。

　　高价锂时代来临？

　　面对碳酸锂价格疯涨，天齐锂业似乎颇显冷淡。而这背后也暗藏着与国际巨头的暗战，雅宝已于2015年开始向泰利森采购原料，在中国进行代加工生产，从而扩大其中国市场话语权。

　　“推测2016年天齐锂业提升产能利用率的可能性较低。”银河证券研报分析认为，供需缺口与供需时间差决定了碳酸锂价格上涨可持续，而泰利森的产能利用率是供应侧一个重要的不确定性因素。

　　在经历了几个月的暴涨之后，碳酸锂价格是否会后继乏力？在多位分析人士看来，碳酸锂的涨势至少会持续到2016年年中，而下半年的价格则取决于新增产能的释放。

　　“不过，扩产没有大家想象的那么快。”中国有色金属工业协会锂分会秘书长张江峰表示，电池级碳酸锂多为矿石提锂，而一个锂矿的产品要稳定生产并被市场接受认可，这是一个很长的过程，产能不达预期的情况并不少见。

　　实际上，早在几年前就有机构预计，2013年到2015年将是海外碳酸锂产能集中投放的高峰期，但目前来看，当时计划的产能大多未达预期。

　　高价锂时代似乎即将到来，显然，在2016年上半年以前，碳酸锂价格仍将还有较大的涨价动力。有分析还认为，从中长期看，锂电行业基本面在未来几年持续向好较为确定，同时因碳酸锂在电池成本中占比降低，下游具备承受能力，碳酸锂价格还具备较大上涨空间。

　　锂价暴涨之殇

　　在高价锂时代，碳酸锂下游甚至整个锂化业都将面临一场“生死考验”。

　　“将来可能会出现大规模的关停。”墨柯不无担忧的说，碳酸锂价格持续上涨势必往下游传导。虽然碳酸锂原料成本占整个电池成本的比例只有10%左右，但面对日韩企业的激烈竞争，中国电池及其配套厂商多方受压，很多企业已经是苦苦支撑的态势。

　　国内电池厂商群雄混战，而中国企业的成本与日韩企业相比基本上已经没有优势，原料价格对企业来说已经很敏感。墨柯分析称，日韩企业的计划性很强的原料供应一般都是签长期协议，价格比国内还低。“继续涨下去的话，我们的电池成本有可能比日韩还高，但是日韩品质比我们的好，这将会是很大的一个打击。”

　　同时，碳酸锂的提价也引发了其他电池材料的涨价。碳酸锂价格的快速上涨对电解液原料六氟磷酸锂的价格产生了传导。2015年10月以来，包括上市公司、石大胜华、在内的各大厂商纷纷宣布大幅扩充六氟磷酸锂产能。电解液价格虽也有小幅上涨，但难以覆盖六氟磷酸锂成本的大幅上涨，企业毛利率不断下滑。

　　“不光是新能源汽车厂，用锂产品的其他行业都在抱怨。”张江峰透露，电池级碳酸锂涨价引起氢氧化锂、金属锂等锂化工产品涨价，电池行业的其他原料也都在涨。“这一系列的传导，对利润微薄的企业而言，可能承受不住。”

　　在墨柯看来，碳酸锂企业现在是“在赚将来的钱”。而作为行业协会的代表，张江峰同样明白，和其他大宗商品一样，锂也很可能陷入“涨价、弃用、过剩”的泥潭。张江峰坦言，“价格涨得太高并不是一件好事，但是我们也不能去过多的干预，只是企业要考虑这个风险。”